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Divergences économiques, ou comment les Etats-Unis font mieux que l’Europe

2008-09-05T10:55:00+02:00

L’information est passée discrètement dans la plupart des médias, mais si le PIB de l’Union Européenne était en baisse de presque 1% en rythme annuel au deuxième trimestre, celui des Etats-Unis a cru de 3%, un rythme que la zone euro peine à trouver, même quand tout va bien…

Cette information a tout pour surprendre quand on connaît le contexte économique actuel outre-Atlantique. Les Etats-Unis sont en plein cœur de la crise des subprimes, les prix de l’immobilier baissent de 15% en rythme annuel, soit 20% en tenant compte de l’inflation. Près de trois millions de ménages ont perdu leur logement. Et alors que l’inflation a atteint temporairement 5%, la hausse des salaires atteint péniblement 3%, réduisant par conséquent le pouvoir d’achat des ménages. En comparaison, la situation européenne, est beaucoup plus favorable puisque les prix de l’immobilier se tiennent (à part en Espagne et au Royaume Uni, avec une baisse néanmoins moins forte qu’outre-Atlantique). L’inflation y est même un peu plus mesurée puisqu’elle est retombée à 3,8% en août. Dès lors, il est proprement incroyable que l’économie Américaine semble déjà sortir la tête de l’eau alors que l’Europe s’enfonce dans la crise.

Des Etats-Unis keynésiens, une Europe monétariste

L’explication est malheureusement simple. Alors que l’Europe s’interdit quasiment toute mesure de relance de son économie (Espagne à part), les Etats-Unis ont déjà utilisé tous les leviers de la politique économique pour amortir la crise. C’est au second trimestre que les ménages Américains ont reçu un chèque du gouvernement qui a permis de stimuler la consommation. Mais surtout, les Etats-Unis profitent à plein de la politique monétaire de la Fed, qui a baissé ses taux de 3,25 points en un an. Cette politique a un double effet positif : un abaissement du coût du crédit (y compris à long terme) et surtout une baisse de la valeur du dollar qui pénalise les importations et favorise les exportations. Résultat, sur les 3,3% de croissance du second trimestre, 3,1 sont directement attribuables au commerce extérieur puisque les importations ont baissé de plus de 7% alors que les exportations ont progressé de 13% (plus que la Chine !!!).

On pourra objecter que la hausse récente du dollar (qui s’explique par la résistance de l’économie Américaine par rapport à l’économie européenne) devrait modérer l’impact du commerce extérieur. Cependant, malgré les mouvements récents, le dollar reste largement sous-évalué par rapport à l’euro… En fait, les Etats-Unis exportent leur récession vers les autres pays. Mais le plus triste est de constater que la BCE laisse faire cela alors que si elle avait baissé ses taux elle aussi, nous n’en serions pas là aujourd’hui. Le pire est que cette issue, parfaitement comparable aux suites de l’éclatement de la bulle Internet (où la Fed avait rapidement baissé les taux et la BCE avait tardé), était prévisible, comme le montre cette note de février… Je vais me risquer à une nouvelle prévision : dans quelques mois, avec la baisse de l’inflation et l’effondrement de la croissance, la BCE va finir par baisser ses taux, trop tard, comme en 2002…

Ce nouvel exemple montre que ce ne sont pas les politiques qui ne peuvent plus rien faire puisque les Etats-Unis arrivent à modérer une crise pourtant extrêmement forte. Cela montre surtout qu’il y a une démission des responsables européens pour protéger les peuples européens de cette crise.

Source : http://www.lemonde.fr/economie/article/2008/08/29/l-economie-americaine-fait-preuve-de-resistance_1089344_3234.html#ens_id=863164

Création monétaire, agrégats et croissance

2008-08-27T09:34:00+02:00

Le taux de croissance du PIB réel est inversement proportionnel à la création monétaire, telle est la conclusion que l’on peut faire en observant ce qui s’est passé aux Etats-Unis depuis une cinquantaine d’années.

La croissance du PIB réel s’accompagne toujours d’une certaine création monétaire due à l’augmentation des prix et de la quantité de valeurs monétaires détenues par les ménages et les entreprises. Cette création monétaire se définit comme étant la différence entre l’augmentation de la masse monétaire M3 en données courantes et (moins) le taux de croissance du PIB réel. Elle varie (elle augmente ou bien elle baisse). Ce sont les variations de cette création monétaire qui sont importantes : quand la création monétaire augmente, la croissance du PIB diminue, et inversement.

Dans une situation normale, la croissance du PIB réel est de 3% et la création monétaire est de 4% (la masse monétaire M3 augmente de 7% en valeurs courantes). Quand la création monétaire s’accélère (en dépassant de plus en plus les 4%), la croissance du PIB réel ralentit (de plus en plus sous son potentiel optimal de 3%), et inversement : quand la création monétaire diminue (en passant de plus en plus, sous les 4%), la croissance du PIB réel augmente (de plus en plus, au-dessus de son potentiel optimal de 3%).

Pour relancer la croissance du PIB (quand elle est inférieure à son potentiel optimal), il faut donc diminuer de plus en plus la création monétaire et pour cela il faut que les ménages épargnent relativement moins (en dépensant et en investissant davantage), et que l’augmentation des trésoreries soit faible (les entreprises doivent distribuer davantage de dividendes et surtout augmenter leurs investissements).

Inversement, pour diminuer une croissance du PIB réel trop forte, supérieure à son potentiel optimal (donc inflationniste et insoutenable à terme), il faut augmenter de plus en plus la création monétaire par une augmentation de l’épargne des ménages sur livrets en M2-M1 (les ménages sentant venir le ralentissement économique constituent alors une épargne de précaution de plus en plus importante en consommant moins et en investissant moins), et une augmentation de la trésorerie des entreprises (en distribuant moins de dividendes et en investissant moins). Bien entendu, l’augmentation des agrégats monétaires ne doit pas dépasser certaines limites.

Les membres du FOMC (Federal Open Market Committee) suivent attentivement les variations de ces données. La politique monétaire d’une banque centrale doit faire évoluer dans le sens voulu les marchés, en augmentant ou en diminuant le taux de base selon les circonstances pour faire varier la création monétaire afin que la croissance du PIB réel soit la plus proche possible de son potentiel optimal sans inflation. L’idéal serait que la croissance du PIB réel soit stable à 3%, sans variations, mais une telle situation d’équilibre n’est jamais durable. Cependant, la Fed réussit au fil des années à diminuer les variations de la création monétaire et du PIB réel.

Ce qui importe est donc l’évolution de la création monétaire (en hausse ou en baisse), la croissance du PIB réel y étant inversement proportionnelle.

La création monétaire augmente en moyenne plus vite (un point de plus) que le PIB réel du fait de l’effet richesse. En effet, quand la croissance du PIB réel augmente, les ménages et les entreprises sont plus riches, donc épargnent davantage. La croissance du PIB réel était de l’ordre de 4% dans les années 60 aux Etats-Unis. Elle tend maintenant vers 3%.

Contrairement aux idées communément répandues, ce n’est donc pas en augmentant la création monétaire qu’une banque centrale peut relancer l’activité économique, mais au contraire en la restreignant (en diminuant son taux de base). Inversement elle ralentit la croissance du PIB en augmentant la création monétaire (en montant ses taux de base).

Il n’y aurait pas de création monétaire s’il n’y avait pas d’inflation ni d’augmentation de l’épargne des ménages et des entreprises. L’augmentation de la masse monétaire serait alors égale à la croissance du PIB réel. Une telle situation idéale ne s’est jamais produite depuis l’après guerre aux Etats-Unis. La variation de la création monétaire est parfois importante : plus de 10% en 2001 et négative fin 2003 début 2004 (la masse monétaire M3 a diminué, ce qui a permis la relance très forte du PIB réel).

Dans la zone euro, la trop forte création monétaire condamne la croissance du PIBà être inférieure à son potentiel optimal car l’augmentation de M3 qui était descendue à 4,5% en rythme annuel en mai 2004 (grâce à la politique impulsée par Wim Duysenberg) est passée à 9,7% au mois d’avril 2006 !

La condition nécessaire pour relancer la croissance du PIB réel est de mettre fin à cette création monétaire en M1 qui est beaucoup trop forte (sur un rythme de 15%). Pour cela, il faudrait impérativement restreindre la distribution massive d’aides dites sociales et des subventions (et obliger les entreprises à respecter les règles comptables qui donnent une image fidèle de la réalité) ce qui permettrait en même temps de diminuer le taux des prélèvements obligatoires.
La solution : "work for all"

Le taux de croissance du PIB réel est inversement proportionnel à la création monétaire globale qui se définit comme étant la différence entre l’augmentation de la masse monétaire M3 en données courantes et (moins) le taux de croissance du PIB réel. Mais elle dépend en fait de la variation d’un seul agrégat : M2-M1, c’est-à-dire de l’épargne des ménages (placée sur livrets)… Ce qui signifie que la création monétaire de l’agrégat M2-M1 doit baisser pour que le PIB réel augmente…

En effet, en épargnant moins, les ménages consomment davantage : la demande augmente et l’offre y répond (le PIB réel augmente). Une relance par la consommation doit se faire selon ce schéma, et non par la distribution d’aides sociales ou d’augmentations de salaires indépendantes des gains de productivité (la relance keynésienne de gauche).

Inversement, les autorités américaines cherchent actuellement à ralentir la croissance du PIB réel car elle est supérieure à son potentiel optimal, ce qui n’est pas tenable à terme car cette situation est inflationniste. Les gens de la Fed pensaient qu’en relevant leur taux de base, ils provoqueraient un ralentissement de la croissance du PIB et une augmentation de l’épargne des ménages (c’est-à-dire une augmentation de la création monétaire en M2-M1) grâce à une diminution de la consommation, mais ce n’est pas le cas : la création monétaire en M2-M1 n’augmente que de 1% depuis la fin de 2003, ce qui est très insuffisant et empêche le PIB de diminuer (par une baisse de la consommation). En effet, la politique monétaire de la Fed n’a pas d’effet sur la consommation (le ralentissement est faible). Le remède n’est pas adapté au mal. Pour ralentir la consommation (et la croissance du PIB), et donc pour augmenter l’épargne, il faudrait augmenter les taxes sur la consommation qui sont trop faibles aux Etats-Unis.

Les économistes de Work for all ont fort bien montré qu’une flat tax (de 20%) doit s’accompagner d’une taxe sur la consommation au même niveau, donc élevée, or elle est de 6 à 8% selon les Etats fédérés, ce qui est beaucoup trop faible. Les Américains sont ainsi incités à consommer au lieu d’épargner. Il ne sert à rien de les exhorter à épargner davantage car ils veulent profiter des prix bas et avantageux des produits fabriqués en Asie (ce qui est légitime). Ces prix sont anormalement bas en US$ car les monnaies de ces pays asiatiques sont sous évaluées par rapport au US$ pour y maintenir une activité forte.

Les ménages américains continuent donc à dépenser trop et à ne pas épargner assez (dans le cadre de cette analyse), ce qui empêche la croissance du PIB de diminuer. Le problème qui se pose aux Etats-Unis est nouveau et un peu déconcertant, car l’insuffisance de l’épargne ne provoque pas de difficultés de financement (comme c’était le cas jadis), mais elle crée trop de consommation. En effet, la situation financière est globalement saine : les Américains ont provisionné en grande partie les charges de retraite prévisibles (grâce aux fonds de pension), le déficit de l’Etat est contenu dans les normes, les cash flows n’ont jamais été aussi élevés, l’endettement des entreprises étant très faible généralement. Seule la création d’une taxe fédérale sur la consommation de 10% environ obligerait les Américains à restreindre leur consommation, ce qui ferait baisser la croissance du PIB et redescendre l’inflation dans la zone acceptable (le PCE:PILFE devrait se situer entre 1 et 1,5%).

Bien entendu, l’instauration de cette taxe sur la consommation devrait s’accompagner de la baisse du taux d’imposition sur le revenu et sur les bénéfices des sociétés de façon à ce que le taux de prélèvements obligatoires reste au même niveau. Alan Greenspan avait bien analysé le problème, mais le gouvernement Bush n’a pas osé suivre sa préconisation car l’adoption d’une taxe de 10% sur la consommation serait très impopulaire. Les Etats-Unis vont donc subir une chute sévère de la croissance du PIB. Cette solution n’est pas bonne car elle ne résout pas durablement le problème posé.

Les variations des autres agrégats monétaires n’ont que peu d’incidence sur la croissance du PIB réel aux Etats-Unis. Il n’en est pas de même dans la zone euro.

Dans la zone euro, les statistiques disponibles montrent que le principe de base est valable : le taux de croissance du PIB réel est inversement proportionnel à la création monétaire globale M3 mais la baisse de la création monétaire en M2-M1 (de l’ordre de –2% depuis le 2e trimestre 2005) ne permet pas de relancer la croissance du PIB réel car la création monétaire en M1 augmente de plus en plus, sur un rythme de 15% depuis juin 2005.
En France

Depuis 25 ans, les gouvernements qui se sont succédé ont augmenté le taux des prélèvements obligatoires, et ce type de politique fondamentalement antisociale (car la croissance du PIB est inférieure à son potentiel optimal) s’est encore accentué depuis 2001. Dans la perspective des prochaine sélections présidentielles, la gauche annonce qu’elle augmenterait les aides sociales et les subventions si elle revenait au pouvoir, ce qui ne ferait qu’accentuer la faiblesse de la croissance du PIB (le chômage augmenterait encore).

Nicolas Sarkozy vient de confirmer qu’il s’oppose à l’augmentation prévisible et indispensable des taux de la BCE et il veut continuer à distribuer massivement des aides sociales et des subventions !

Sauf changement, dans les deux cas, l’avenir s’annonce sombre. Le relèvement du taux de la Fed au-dessus de sa neutralité va provoquer une très forte chute de la croissance du PIB dans les mois à venir, surtout au 1° semestre 2007 en France. Dans ce cas, le sélecteurs sanctionnent toujours le gouvernement qui était au pouvoir…

On ne fait pas de bonne politique économique avec de bons sentiments mais avec une bonne culture économique, financière et monétaire, ce qui est loin d’être le cas en France !
Jean-Pierre Chevallier

http://www.ifrap.org/Creation-monetaire-agregats-et-croissance,0134.html

L'aéroport d'Amsterdam prévoit une croissance nulle en 2008 et 2009

2008-08-27T08:30:00+02:00

<< Le second hub d'Air France-KLM pourrait connaître une croissance nulle en 2008 et 2009, après l'entrée en vigueur d'une nouvelle taxe écologique aux Pays-Bas.

Après Aéroports de Paris en juillet, c'est au tour d'Amsterdam-Schiphol, la deuxième plus importante base d'Air France-KLM, d'annoncer un fléchissement de son activité au premier semestre et de sombres perspectives pour le restant de l'année. Le groupe aéroportuaire, qui gère également les aéroports de Rotterdam, Lelystad et Eindhoven, a publié hier des résultats semestriels en net recul, avec une baisse de 33 % de son bénéfice net, à 95,8 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires de 549,5 millions, en légère croissance de 1,7 %. Son trafic passager a crû de 2,1 %, mais le nombre de mouvements d'avions a chuté de 0,1 %. Et, selon son président, Gerlach Cerfontaine, le hub de KLM pourrait en effet connaître une croissance nulle en 2008 et 2009, sous les effets conjugués du ralentissement économique et d'une nouvelle taxe écologique.

Applicable depuis le 1er juillet sur tous les vols au départ des Pays-Bas, pour responsabiliser les Néerlandais face aux dégâts écologiques du transport aérien, cette taxe s'élève à 11,25 euros pour les vols à l'intérieur de l'Union européenne et de moins de 2.500 kilomètres et à 45 euros pour les autres.« Sans cela, le trafic passagers aurait augmenté de 4 % cette année », affirme Gerlach Cerfontaine, pour qui « Amsterdam-Schiphol est menacé de perdre sa place face à la concurrence » des autres aéroports européens. >>

Didier Burg, Les Echos, 22-VIII-2008

Pékin : et après ?

2008-08-26T14:00:00+02:00

<< Il suffisait de lire les titres de la presse officielle chinoise, lundi 25 août, pour saisir la mesure du triomphe chinois au lendemain de la clôture des Jeux olympiques de Pékin. Aucune des catastrophes annoncées - boycottage, pollution, attentats, déchaînement nationaliste - ne s'est produite, les Jeux ont été célébrés dans le monde entier comme un modèle d'organisation, des stars sont nées, des records ont été battus, notamment par la Chine dans la discipline " nombre de médailles d'or " : 51. Ce chiffre à lui seul sonne comme une mission accomplie pour un pays qui n'en avait obtenu que 15 aux Jeux de Los Angeles, en 1984, et 32 à Athènes, il y a quatre ans. Aux yeux du monde, le pari a été tenu. Bravo, la Chine !

Au-delà du sport, ces Jeux de Pékin ont aussi été parmi les plus politiques de l'histoire des Olympiades, parce que le Parti communiste chinois les a voulus ainsi. A elle seule, la spectaculaire cérémonie d'ouverture, par la réécriture de l'Histoire qu'elle constituait, a envoyé un message éminemment politique : celui d'un régime qui veut ancrer ses fondements dans la riche tradition cinq fois millénaire de l'empire du Milieu, plutôt que dans la révolution de 1949 et dans le maoïsme, qui ont été tout bonnement passés sous silence. Pékin 2008 préfère vendre l'image d'un pays qui se targue d'avoir donné au monde le papier et la boussole plutôt que la révolution culturelle et les gardes rouges : on ne peut qu'approuver.

Puissance économique galopante, la Chine a voulu se présenter aussi comme une puissance politique bienveillante. Les médailles d'or sont ici plus difficiles à décerner. Aussi triviaux qu'ils puissent paraître en comparaison de l'ampleur de l'entreprise, les multiples incidents qui ont émaillé ces dix-huit jours, les petits mensonges, les manifestations impossibles, la farce des " espaces de protestation " restés déserts, les opposants éloignés, les étrangers expulsés, les journalistes malmenés, la capitale aseptisée, sans parler de la remise au pas du Xinjiang et du Tibet, continuent de mettre en doute cette image. Il ne faut pas minimiser les progrès réalisés en Chine - notamment la liberté d'expression croissante sur Internet et l'émergence d'une société civile. Il ne faut pas non plus oublier l'exigence de démocratisation. >>

Editorial, Le Monde, 26-VIII-2008

Après les Jeux, Pékin face à de nouveaux défis

2008-08-26T10:04:00+02:00

<< Depuis huit ans, la Chine s'est concentrée sur l'organisation de ses JO. Aucune baisse d'activité directe n'est à attendre, mais le contrecoup psychologique effraie le gouvernement. Une stimulation de l'économie nationale est à l'ordre du jour, en attendant l'Exposition universelle de Shanghai 2010.

Les Jeux olympiques ont pris fin hier soir. Avec eux disparaît l'un des principaux arguments de la propagande nationale, lancé par le gouvernement en 2001. Les Jeux devaient être la vitrine du retour de la Chine au premier rang international. Si, économiquement, la tenue de cet événement mondial s'est révélée insignifiante, puisque les différents économistes évaluent l'apport des JO au PIB chinois entre 0,3 % et 0,05 %, l'aspect psychologique de la fin des Jeux s'annonce en revanche capital. L'euphorie chinoise de ces dernières années, qui s'est notamment répercutée sur les secteurs boursiers et immobiliers, s'arrêtera-t-elle avec eux ?

Si le PIB chinois progresse depuis plus de cinq ans à un rythme supérieur à 10 %, la conjoncture nationale ne donne pas que des signes encourageants. Les autorités craignaient depuis 2004 une surchauffe et tentaient de calmer les investissements internes. Pendant de longs mois, les banques ont reçu comme message de limiter leurs crédits. Les secteurs polluants ont été fortement taxés. Ceux peu productifs ont été encouragés à renouveler leurs infrastructures et à fusionner pour créer des groupes d'envergure, plus efficaces.

DESORDRES INQUIETANTS

Mais, désormais, c'est l'inflation qui commence à se généraliser. Dans un premier temps concentrée sur certains produits alimentaires, elle touche depuis peu les matières premières et l'ensemble des biens produits en Chine. Après les particuliers, les industriels sont donc désormais directement affectés, et ce d'autant plus fortement que, surproduction aidant, ils ne peuvent répercuter la totalité des hausses de leurs coûts sur leurs prix.

Ces désordres inquiètent les observateurs, qui s'interrogent sur l'état de santé réel de l'économie chinoise. Les rumeurs autour d'un plan de relance, de plus en plus pressantes ces dernières semaines, ne font qu'ajouter à leurs craintes. En effet, alors que 35 % du PIB produit étaient issus de l'investissement en 2000, ce chiffre est passé à 42 % en 2007. À l'inverse, 62 % du PIB étaient liés à la consommation intérieure en 2000, contre 49 % sept ans plus tard, dont 9 % liés à la consommation du secteur public. En clair, le PIB progresse de moins en moins par le fait de la consommation des ménages, mais avant tout grâce aux efforts de l'État et à la consommation de matières premières pour les investissements en infrastructures, ainsi qu'à l'utilisation d'une main-d'oeuvre pas chère. Sauf que cette dernière ne se laisse plus faire : en raison d'une pénurie d'ouvriers sur la côte Est du pays, les salaires augmentent. " Ce phénomène est avant tout lié à la loi de l'offre et de la demande ", explique Andy Xie, ancien économiste en chef de Morgan Stanley à Hong Kong et aujourd'hui analyste indépendant à Shanghai. " Pour la première fois depuis trente ans, les travailleurs non qualifiés ont un pouvoir de négociation. Je prévois une augmentation de 50 % de leurs salaires d'ici à 2010. "

MONTEE EN GAMME OBLIGEE

Les industriels n'ont plus beaucoup d'options. Ils doivent attirer une nouvelle main-d'oeuvre, déplacer leurs usines là où celle-ci se trouve ou bien faire monter leur production en gamme afin de vendre leurs produits plus chers et couvrir la hausse de leurs coûts. Le gouvernement tente déjà d'opérer cet ajustement structurel. " Il veut fermer les petits fabricants qui polluent, qui utilisent beaucoup de matières premières et qui exploitent leurs ouvriers ", raconte le stratège macroéconomique de CLSA basé à Shanghai, Andy Rothman. " Il les a attaqués avec une série de mesures administratives : application des mesures sur la pollution et le travail, élimination des annulations de taxes à l'export et accélération de l'appréciation du yuan par rapport au dollar. " Reste que changer de gamme nécessite du temps, beaucoup de temps.

D'où l'idée d'une stimulation de l'économie nationale, que ce soit par l'injection de capitaux, des mesures fiscales ou un infléchissement de la politique monétaire. La décision ces derniers jours de mettre fin aux limites de crédits des banques chinoises, qui va contre la politique promue ces dernières années, prouve l'urgence de la situation. Malgré les apparences, la Chine ne peut pas forcément se permettre un blues postolympique, en attendant l'Exposition universelle de Shanghai 2010. >>

Tristan de Bourbon, La Tribune, 25-VIII-2008

Le vrai assassin de la croissance

2008-08-24T18:00:00+02:00

<< Chez Agatha Christie, c'est toujours la même chose. Une fois campé le décor, un personnage est assassiné, les autres sont suspectés, d'autre meurtres s'ensuivent et l'angoisse monte jusqu'au moment où Miss Marple ou Hercule Poirot démasque le coupable. Dans l'économie, c'est aussi souvent la même chose. Le décor défile, la croissance est assassinée, un coupable présumé est vite montré du doigt par miss Opinion publique ou Experts savants. Le krach boursier en 1929, le choc pétrolier en 1974, l'extermination de l'inflation au début des années 1980, la politique monétaire en 1993, l'éclatement de la bulle Internet au début des années 2000, la crise du « subprime » aujourd'hui...

Et si la réalité était un peu plus compliquée ? Dans le scénario qui se déroule sous nos yeux, il y a bien d'autres criminels possibles que les Américains désargentés qui ont emprunté de quoi acheter leur maison à des banquiers inconscients : la flambée du pétrole, la crise immobilière, la hausse des taux d'intérêt, la méfiance des banquiers, la poussée de l'euro... Et si les personnages étaient cette fois-ci tous coupables ?

Deux économistes de Natixis, Sylvain Broyer et Cédric Thellier, ont mené l'enquête. Leur rapport publié la veille du 15 août pose la bonne question : « Affaiblissement de la croissance en zone euro : quel est le poids des différents chocs subis ? » (« Flash » no 335). Leur conclusion pourra paraître codée à certains, puisqu'elle explique que « les résidus sont stationnaires ». On y reviendra. Avant d'en venir là, les limiers de la banque ont commencé par identifier cinq causes soupçonnées d'avoir joué un rôle majeur dans la déprime de la croissance européenne. Il y a bien sûr la crise du financement immobilier aux Etats-Unis depuis l'an dernier, qui se traduit du côté des banques par une hausse des taux d'intérêt sur les prêts qu'elles se font les unes aux autres et une prudence accrue pour accorder de nouveaux prêts. Il y a aussi la remontée des taux d'intérêt pratiquée par la Banque centrale européenne, de plus de 2 % entre la fin 2005 et la mi-2008. Il ne faut pas oublier non plus le freinage de la croissance mondiale, qui serait passé en quelques mois de 3,5 % à 2,5 %. Ni l'euro, qui avait pris plus de 10 % face au dollar. Ni enfin la flambée des matières premières, avec un pétrole qui a renchéri de moitié au premier semestre.

Avec une loupe économétrique, nos deux détectives ont ensuite tenté de regarder de plus près qui avait vraiment tué la croissance européenne. Le plus grand coupable, ce n'est pas la crise financière mais l'appréciation des matières premières. A elle seule, elle expliquerait la moitié du ralentissement de l'économie. Vient ensuite la crise financière, qui aurait commis le quart du crime, même si les deux économistes (qui travaillent eux-mêmes pour une banque) admettent que ses effets sont probablement sous-estimés. Pas facile de mettre en équation une crise de confiance ! Le dernier quart du crime aurait été commis à égalité par l'euro et la BCE. Le ralentissement de l'économie mondiale, lui, est pour l'instant innocent, même s'il pourrait bien ne pas le rester.

Bien sûr, il ne s'agit que d'ordres de grandeur. Les chiffres et leur moulinage ne reflètent qu'une petite partie de la réalité, même quand « les résidus sont stationnaires » (levons le suspense sur cette citation : il s'agit en réalité de la fin de l'annexe technique sur le modèle mathématique employé). Ils changent tout de même la perspective. Pour l'instant, ce n'est pas le « subprime » qui empoisonne le plus la croissance, mais la flambée des matières premières. L'analyse confortera tous les « vrais gens » qui se lamentent d'un pouvoir d'achat en peau de chagrin.

Ce rôle crucial de l'envolée des matières premières constitue à la fois une bonne nouvelle et une mauvaise nouvelle. Une bonne nouvelle, parce que la chute des cours de ces dernières semaines, l'« inversion de tendance » évoquée par le Premier ministre François Fillon, va redonner de l'air aux consommateurs européens. Même si les prix se stabilisent, l'effet asphyxiant de la hausse s'arrêtera. Et un nouveau doublement des prix du pétrole, qui emmènerait le baril aux alentours des 300 dollars avant fin 2009, est un scénario peu probable qui supposerait par exemple un séisme politique en Arabie saoudite. Le même raisonnement vaut pour les poisons secondaires que furent la hausse de l'euro et des taux d'intérêt européens à court terme. Le climat semble ici être plutôt à l'apaisement.

Mais c'est aussi une mauvaise nouvelle, car cela signifie sans doute que le pire reste à venir du côté de la crise financière. Il faudrait en réalité approfondir l'analyse sur ce point, tant les secousses sont nombreuses. Il y a bien sûr le retournement de l'immobilier aux Etats-Unis qui a commencé il y a deux ans déjà. Il y a la crise bancaire, qui a touché des fonds de placement à la mi-2007, puis des établissements allemands, anglais, américains. Il y a la crise des intermédiaires financiers - réhausseurs de crédit, agences de refinancement hypothécaire. Il y a la crise des marchés de l'argent. Aucune de ces tempêtes n'est finie. Et le vent se lève sur l'immobilier en Europe, à commencer par l'Espagne et le Royaume-Uni. Autrement dit, contrairement à ce que soutiennent vaillamment tous les financiers depuis près d'un an, le pire reste à venir. Il y aura encore des morts, comme le disait mardi dernier Kenneth Rogoff, l'ancien économiste en chef du FMI.

Venons-en maintenant à la France. Sans nul doute, elle est prise avec toute l'Europe dans une profonde crise internationale, comme l'ont martelé tous les gouvernants français au retour de leurs vacances. Mais cela n'explique pas tous nos malheurs. La France a aussi son petit assassin particulier. Au premier semestre, sa croissance a été limitée à 0,1 %, contre 0,5 % dans la zone euro et 0,8 % en Allemagne. Autrement dit, elle a beaucoup moins bien supporté que ses voisins la poussée des matières premières, des taux d'intérêt et de l'euro. Son économie est plus fragile. Qui donc tue la croissance française ? Espérons que les détectives vont se mettre en chasse. Et pas seulement les gendarmes de « L'Enquête corse » ou l'inspecteur Clouzot. >>

Jean-Marc Vittori, Les Echos, 22-VIII-2008

Des fleurs pour cacher ce que nous ne saurions voir…

2008-08-24T16:57:00+02:00

Un effort certain est réalisé au centre-ville en matière de fleurissement et ce quartier le mérite bien, car la population a largement pesé sur le scrutin pour l’élection de Vincent Debes. Reconnaissons donc à monsieur le maire sa gratitude envers ses électeurs. Et toutes nos félicitations aussi aux employés municipaux qui sont souvent les oubliés dans la réussite !
Mais nos centres d’intérêt ne se réduisent pas à l’arrosage et au fleurissement. Nous attendons d’autres actions plus utiles, à tous les niveaux, et pas uniquement dans notre ville !
Le produit intérieur brut français a reculé au deuxième trimestre pour la première fois depuis 2002 et il est ainsi fort à craindre que le taux de croissance de ce PIB pour l’année 2008 soit nettement inférieur à 2 %. Parallèlement, on déplore une inflation toujours galopante, une augmentation des taux d’intérêt, et en corollaire une baisse effective du pouvoir d’achat des familles. Ce qui en résulte : « Le surendettement gagne du terrain avec près de 3000 dossiers déposés en Alsace depuis janvier. À l’association Crésus, jamais autant de surendettés ne s’étaient présentés au mois d’août. » (source : DNA). Et les choses ne vont pas en s’améliorant…
Des fleurs, aussi belles soient-elles, ne nous feront pas oublier toutes les misères du monde.

Albert Wirtz

MEDAILLE DE PAPIER

2008-08-19T02:15:00+02:00

En ce undi 18 août 2008 où Mahiedine Mekhissi Benabbad décroche une superbe médaille d'argent contre toute attente, que le gymnaste Thomas Bouhail est quant à lui quasiment Médaille d'or, notre Premier Ministre bronzé au soleil d'Italie décroche lui la médaille non pas en chocolat mais tout juste en papier.

En dépit de la méthode coué proné par le Gouvernement, il ne veut reconnaitre cette récession qui s'annonce. Il est vrai également que les établissements financiers entre eux et les conjoncturistes ne s'accordent pas.

Pourtant, les Français savent bien, eux, que leur pouvoir d'achat a sinon baissé, du moins stagné. Pas étonnant qu'ils n'ont guère le moral.

tant les chiffres sont ténus aussi bien en France qu'en Europe. Il est vrai que la politique économique et sociale d'inspiration libérale de nos gouvernants et celle anti-économique de la BCE ne sont pas étrangères à ces baisses importantes, même si les crises américaine et mondiale et la surchauffe des pays émergents y ont également leur part.

Nos concitoyens n'ont en outre pas besoin des querelles sémantiques PS/UMP. L'on ne peut à la fois reprocher à l'opposition d'être inaudible, n'évoquer aucune alternative pour les Français et à chaque fois qu'elle ouvre la bouche pas l'un ou l'autre de ses représentants l'insulter et la traiter d'diote et/ou de ringarde. Laissons les Français juger !

Et si au lieu de ces querelles inutilles et de la communication tous azimuts, les pouvoirs publics, tant au niveau national que local encourageaient la construction massive de logements, lancaient de grands travaux?

Sources Infographies : Yahoo, AFP

La récession menace, le gouvernement se mobilise

2008-08-18T18:00:00+02:00

<< Sous la menace d'une récession, le gouvernement français affiche sa mobilisation en convoquant une réunion de crise lundi, mais la faiblesse de ses marges de manoeuvre lui interdit d'envisager des mesures significatives de relance pour la rentrée.

De retour de vacances, le Premier ministre François Fillon a convoqué à 15h00 à Matignon les ministres concernés au premier chef : Christine Lagarde (Economie), Eric Woerth (Budget), Luc Chatel (Consommation), Laurent Wauquiez (Emploi), Anne-Marie Idrac (Commerce extérieur) et Hervé Novelli (PME).

L'objectif n'est pas d'arrêter dans l'urgence un plan d'action mais d'"analyser les causes de cette dégradation de la conjoncture internationale" et d'"identifier les réponses qui devront y être apportées".

Le produit intérieur brut (PIB) de la France s'est contracté de 0,3% au deuxième trimestre après une croissance de 0,4% au premier, selon les résultats provisoires de l'Insee publiés jeudi, et les perspectives pour le troisième trimestre sont pessimistes, ce qui conforterait le scénario d'une récession (deux trimestres négatifs consécutifs).

"Sur l'année, la croissance pourrait avoir beaucoup de mal à dépasser 1%", estime Mathieu Kaiser, économiste chez BNP Paribas. Le gouvernement maintient une prévision de 1,7-2,0%.

Sous l'effet du ralentissement économique mondial, de la flambée des cours du pétrole et de l'euro fort, les indicateurs économiques français sont au rouge.

La consommation des ménages est en berne, la production industrielle ne cesse de reculer, le déficit du commerce extérieur a atteint en juin un record de 5,64 milliards d'euros, l'inflation s'établissait à 3,6% en juin, son niveau le plus élevé depuis 1991, le marché de l'immobilier se dégrade. Quant au chômage, au plus bas depuis 1983 avec 7,2% au premier trimestre, il pourrait repartir à la hausse au deuxième trimestre. Les chiffres sont attendus début septembre.

Les économistes n'entrevoient le bout du tunnel qu'en 2010.

Le gouvernement doit "dire la vérité aux Français", estime Nicolas Baverez dans Le Journal du Dimanche.

"Dire la vérité, ce n'est pas être un marchand de désespoir. Mais préparer la nation à deux années difficiles. Et mobiliser les énergies en montrant l'horizon et en dessinant une stratégie", souligne l'économiste, proche de Nicolas Sarkozy.

François Fillon a réaffirmé jeudi dernier sa détermination à tenir le cap des réformes, avec pour ligne d'horizon 2012 et le retour "absolument indispensable" à l'équilibre des comptes.

"PAS DÉPENSER UN EURO DE PLUS"

Le gouvernement français, sous le regard sourcilleux de Bruxelles, entend ramener le déficit public à 2,5% du PIB en 2008 (2,7% en 2007) puis à 2% en 2009. La Commission européenne estime que le déficit public français atteindra l'an prochain le plafond de 3,0% du PIB, limite prévue par le Pacte de stabilité, et 2,9% cette année.

"En tout état de cause, les hypothèses retenues pour le budget 2009 sont à revoir", juge le député socialiste Didier Migaud, président de la commission des Finances de l'Assemblée, dans le JDD.

Pour 2008, "nous ne devons pas dépenser un euro de plus que ce qui a été voté", prévient le député UMP Gilles Carrez, rapporteur général du budget. Selon le JDD, les dépenses mises en réserve dans le budget 2008 devraient être annulées.

"A la fin de l'année, nous risquons d'enregistrer une baisse de l'impôt sur les sociétés. Il manquerait alors quelques milliards qui creuseraient les déficits. Et ce dont je suis presque certain, c'est que nous ne pourrons pas annuler des dépenses pour compenser le manque à gagner des recettes", observe Gilles Carrez.

Christine Lagarde, qui assure que les conditions d'un rebond sont réunies pour fin 2008-début 2009 avec l'amorce d'une inversion des facteurs négatifs de l'économie mondiale (notamment une décrue de l'inflation), veut croire à la force d'entraînement des réformes en cours d'application.

Outre les effets de la défiscalisation des heures supplémentaires et de la loi de modernisation de l'économie (LME), elle compte sur la promotion de l'intéressement et de la participation des salariés aux résultats des entreprises, la conditionnalité des allègements de charges aux négociations salariales, le revenu de solidarité active (RSA) et la prime transport travail-domicile.

Le gouvernement, qui a engagé près de 13 milliards d'euros dans le "paquet fiscal" voté à l'été 2007, n'est pas en mesure d'appliquer un coûteux plan de relance comme aux Etats-Unis ou en Espagne, sauf à violer son engagement d'un retour à l'équilibre.

"Une relance conjoncturelle serait pure folie. Il faut résister à la tentation de distribuer du pouvoir d'achat fictif à partir de la dette publique. (...) A court terme, on ne peut pas être à la fois le président du pouvoir d'achat et le président des réformes", souligne Nicolas Baverez. >>

Sophie Louet, Reuters, 17-VIII-2008

Fabius suggère à Sarkozy une initiative européenne pour la croissance

2008-08-18T16:00:00+02:00

<< PARIS, 18 août (Reuters) - Laurent Fabius a suggéré lundi à Nicolas Sarkozy le lancement d'un plan européen d'investissements, dans le domaine énergétique notamment, pour relancer l'activité en France face au risque de récession.

"Ce que j'attends - je suis très étonné qu'il n'y ait rien dans ce sens -, c'est une initiative européenne, parce que beaucoup de pays européens sont dans la même situation", a déclaré l'ancien Premier ministre socialiste sur RTL.

"Il faudrait - puisque l'Europe, collectivement, n'est absolument pas endettée - que la France prenne l'initiative d'un grand programme, en particulier énergétique, où on réalise sur financement Banque européenne d'investissement (BEI) et BERD (Banque européenne pour la reconstruction et le développement) , des transports collectifs, des économies d'énergie dans l'habitat, des interconnexions électriques", a-t-il dit.

"Ça permettrait de redonner un supplément de croissance et d'éviter la récession", a-t-il estimé.

Pour Laurent Fabius, un plan de relance national, à l'image des 20 milliards d'euros que l'Espagne s'apprête à injecter dans son économie sur deux ans, est inenvisageable car Nicolas Sarkozy "a dilapidé tout ce qu'on avait" avec le vote du "paquet fiscal" à l'été 2007.

"Budgétairement, on a gaspillé tous nos moyens. L'aspect international n'est absolument pas de sa faute, le fait qu'il se retrouve sans aucune munition est totalement de sa faute", a-t-il souligné.

Le Premier ministre, François Fillon, réunit ce lundi les ministres des Affaires économiques pour examiner les réponses à apporter à la crise. >>

Sarkozy 15 mois après : une gestion économique hasardeuse

2008-08-15T11:04:29+02:00

Dans ce bilan d’étapes, vous ne retrouverez pas de papier sur l’omni-présidence, sur la diplomatie, sa vie privée ou son style, sujets très courants sur le président. Je vais donc essayer de me focaliser sur des angles un peu moins traités. Aujourd’hui, l’économie.

Même s’il a été un bref ministre de l’économie, ce domaine n’a jamais été le thème de prédilection de Nicolas Sarkozy. On ne peut pas dire que le candidat, puis le président, ait montré une aisance particulière sur ces questions. Instinctivement, on ressent une adhésion globale aux principes libéraux, teinté cependant d’un grand pragmatisme quand l’intérêt national est en jeu (négociations commerciales, rachat d’entreprises Françaises), ce qui le rend finalement peu lisible pour la presse internationale qui a parfois du mal à le comprendre. Mais lors de sa conférence de presse de la rentrée 2007, le président avait annoncé qu’on pourrait juger sa conduite de l’économie aux résultats de la croissance Française en 2008, et surtout 2009, puisque ses réformes sont censées accélérer la croissance hexagonale.

Si on se base sur les résultats du premier semestre 2008, le bilan est très mauvais. Après 0,4% de croissance au premier trimestre, le PIB Français a reculé de 0,3% au deuxième trimestre. On pourra objecter que le contexte mondial n’est guère favorable, du fait de la hausse du prix des matières premières et du ralentissement conjoncturel global. Néanmoins, on peut répliquer que la France est plutôt mieux placée que ses camarades européens, du fait d’une moindre consommation de pétrole et de ses exportations de produits agricoles. Mais, au contraire, la performance de la France n’est nullement meilleure que ses voisins puisque le PIB Allemand a progressé de 0,5% sur un semestre (+1% au premier trimestre, -0,5% au second) ou que l’Espagne arrive a croître de 0,1% au second trimestre malgré une crise immobilière sévère. Au contraire, notre pays est plutôt en queue de peloton. Je ne parle même pas des Etats-Unis qui ont réussi à enchaîner deux trimestres de croissance, malgré l’effondrement du marché immobilier…

Cette épreuve des faits est cruelle pour le président qui avait investi beaucoup d’argent dans le paquet fiscal de l’été dernier pour accélérer la croissance du pays. Malheureusement, une telle conclusion était prévisible. Ce plan était mal conçu, trop précoce (car conçu avant la crise) et destiné à mauvaise cible, à savoir les ménages aisés. Les déductions fiscales sur les heures supplémentaires sont un coûteux cadeau pour les entreprises et pour les personnes qui ont l’opportunité de faire des heures supplémentaires. La déduction des intérêts d’emprunts immobiliers est un coûteux amortisseur à la baisse des prix qui profite aux ménages aisés, tout comme le bouclier fiscal et la baisse des droits de succession. Résultat, les 15 milliards ainsi dépensés n’ont absolument pas réussi à dynamiser la croissance, soit un coûteux gâchis.

Plus généralement, Nicolas Sarkozy empile les mesures qui complexifie inutilement notre droit fiscal, comme ce « paquet fiscal » qui créé de nouvelles exonérations alors que justement notre système fiscal et social souffre d’un trop grand nombre de niches et qu’il faudrait au contraire les réduire pour baisser les taux et simplifier son administration. La gestion du dossier de la hausse des prix du pétrole a également montré les limites du raisonnement économique du président qui a proposé de compenser directement la hausse du prix de l’essence par une baisse de la TVA (proposition refusée par Bruxelles). Une telle mesure reviendrait à stimuler inutilement la consommation et à freiner l’adaptation des agents économiques à un pétrole cher. La solution passe sans doute par des aides directes plutôt que des subventions pour l’achat de pétrole…

En fait, les décisions économiques du président semblent davantage dictées par des motifs idéologiques ou de communication électorale que par une analyse économique sérieuse. Les résultats de la croissance Française au second semestre et en 2009 devraient malheureusement s’en ressentir.

Source : http://www.lefigaro.fr/economie/2008/08/14/04001-20080814ARTFIG00305-la-croissance-francaise-dans-le-rouge-.php

QUE CHOISIR de LA SEKTION DE RIMEURS

2008-08-01T15:31:00+02:00

Clip du morceau QUE CHOISIR de LA SEKTION DE RIMEURS ayant pour thème la mondialisation économique.
Son produit et textes écrits en 2 jours pendant une semaine de studio, pour souffler...
Clip réalisé en deux jours, animation d'images.

J'ai promis à Matt (le gars du second couplet) de diffuser ce titre, et ça tombe bien je le trouve pas mal du tout !

Clip : Que choisir (la sektion)
envoyé par autograff

Perspectives de l'économie mondiale : Ralentissement mondial de la croissance et hausse de l'inflation

2008-07-18T22:00:00+02:00

Le FMI est pessimiste pour la croissance et prévoit une accentuation de la menace inflationniste
Le FMI prévoit que de la croissance mondiale ralentira nettement au second semestre avant de se redresser peu à peu en 2009. Les projections actualisées des Perspectives de l'économie mondiale, publiées le 17 juillet, rehaussent aussi les taux d'inflation, en particulier pour les pays émergents et en développement.

Pour en savoir plus
http://www.imf.org/external/french/pubs/ft/weo/2008/update/02/pdf/0708f.pdf

Non à l'aide aux carburants!

2008-07-02T20:14:00+02:00

Le gouvernement a, aujourd'hui, décidé une série d'aides aux routiers comme l'abattement de 20% sur le prix des péage ou la réduction de la taxe aux essieux au minimum européen.

Au-delà de l'incompréhension manifeste que suscite cette aide, il mérite qu'il y ait critique de cet assistanat sectoriel. Après les taxis qui sont une profession protégée, les pécheurs qui pillent nos mers, ce sont les routiers qui ont bloqué les routes et...deux jours après, une aide leur est accordée grâce aux impôts des contribuables.

Ce geste, aussi généreux soit-il, manque de réflexion: la hausse du pétrole n'a pas vocation à disparaître. Tout au plus pourra-t-elle ralentir momentanément ! Pays émergents et raréfaction de la ressource (malgré ce que l'on peut entendre), gisements qui nécessitent de plus gros investissements car plus difficiles à atteindre, surenchères politiques autour du pétrole comme nous l'a montré le chantage honteux du président vénézuélien Chavez, ne pousseront qu'à des prix plus élevés aux pompes.

Cette perfusion financière des professions est donc dangereuse car elle n'a pas de fin annoncée.
Réfléchissons un instant de la chance que nous offre cette hausse des prix du pétrole. On sait bien que les habitudes changent d'autant plus vite qu'elles coûtent chères! L'augmentation des prix du pétrole doit être l'aiguillon qui pousse à changer les comportements peu écologiques.
Aussi, au lieu d'assister les routiers, poussons-les à s'adapter au GPL, aux énergies renouvelables. Amenons la SNCF à mettre en place un ferroutage performant. Ces incitations à un comportement responsable, accompagnées d'un soutien financier, bénéficieront ainsi à l'ensemble de la population et l'effort public sera plus valorisé qu'une aide sans contre-partie.

Statistiques d'état ...

2008-06-20T18:54:00+02:00

La ministre de l'économie, Christine Lagarde, a déclaré ce jour sur France Info que les prévisions de croissance qu'a communiquées l'INSEE cette semaine étaient "exagérément pessimistes". Il est bien connu que l'INSEE, Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques, raconte tout et n'importe quoi ;-) La preuve, la polémique sur les chiffres du chômage de l'INSEE qui ne satisfaisaient pas le gouvernement il y a quelques semaines, poussant l'institut à revoir les modalités de calcul du chômage, vu qu'un chômeur n'est pas égal à ... un chômeur ... Je me demande si le petit Nicolas ne devrait pas créer un ministère de la statistique publique, histoire de faire taire les mauvais coucheurs ???

institut national

2008-06-20T13:18:00+02:00

L'INSEE est l'institut national de la statistique et des études économiques . Il prévoit pour 2008 un net ralentissement de l'activité, avec même une stagnation en fin d'année . Dans le domaine de l'inflation, les prévisions sont par contre à la hausse, avec pour conséquence une baisse du pouvoir d'achat pour les plus pauvres . En effet c'est dans les catégories les moins favorisées que le surcoût des produits alimentaires et du pétrole est le plus ressenti .

Chistine Lagarde trouve ces prévisions pessimistes, ce qui est dans son rôle de ministre . Elle oppose à l'avis de l'INSEE ses propres chiffres .

Pourquoi seraient-ils plus fiables, venant d'un ministère et donc avec un contrôle politique sur leur parution ?

Et à quoi peut bien servir un institut national, compétent et relativement indépendant, si les ministres utilisent leurs propres chiffres ?

Chacun en faisant ses courses se rend bien compte de l'augmentation des prix, et le passage à la pompe devient très problématique pour beaucoup . Pour l'augmentation des salaires et des pensions, un simple coup d'oeil sur sa fiche en dit aussi long qu'une étude statistique .

2,2% de croissance... merci qui ?

2008-06-10T17:56:02+02:00

Récemment, un ami de droite m'envoyait un SMS ainsi rédigé : "2,2% de croissance malgré la crise économique mondiale ; merci qui ? Merci Sarko et vive la droite." Après une courte réflexion, je lui répondis qu'en Espagne, ils en étaient à 3,9%. Merci qui ? Merci Zapatero et vive la gauche !

Mais au-delà de la provocation évidente que constituait ce texto, et de la mauvaise foi qui primait d'un côté et de l'autre, je me suis finalement posé une question : imputer les 2,2% de croissance à une politique ne reviendrait-il pas à dire que si on a eu un temps de merde au mois de mai, ou si le premier match de l'équipe de France était d'un ennui mortel, c'est la faute de la droite ? Après tout, je me plais souvent à rappeler que sous Jospin, on a gagné successivement le Mondial et l'Euro de foot. En gros, le politique peut-il réellement agir sur l'économique ?

En effet, si il y a encore quelques décennies je crois que la réponse pouvait être oui, il me semble qu'elle l'est de moins en moins. Il y a 40 ou 50 ans, le Général avait raison : la politique de la France ne se faisait pas à la Corbeille. Les financiers adeptes du langage des signes ne pouvaient pas vraiment avoir de grosse influence sur la conjoncture économique. Le politique pouvait agir sur la croissance, en augmentant les salaires, les impôts, en imposant des prix plafonds comme l'avait fait Giscard, en menant une politique de rentiers comme Pinay, en relançant comme le prônait la gauche...

Aujourd'hui, dans un monde globalisé, je crois que ce n'est plus du tout pareil. L'échec des politiques keynésiennes dans les années 80 est selon moi imputable à la mondialisation. Le capitalisme qui a peu à peu perdu la tête en s'informatisant, en devenant de plus en plus instantané, et en mettant en jeu des sommes de plus en plus importantes, des milliards, des centaines de milliards, qui aujourd'hui peuvent décider de l'avenir du monde. L'argent est partout, la spéculation peut décider à elle seule du destin d'une nation. Or, la spéculation n'est pas contrôlable puisqu'elle se base sur des effets de masse : il faut parier sur ce qui va monter, donc attirer le plus de gens. Quand on sait ce que les dynamiques de masse ont pu donner, au Heysel par exemple, on se dit que notre système repose sur des bases bien dangereuses.

N'allez cependant pas croire que je fais mon libéral de poche : je ne tire pas les conclusions des économistes "nouveaux-classiques", monétaristes et autres, qui eux concluent que puisque l'économique a pris le dessus sur le politique, alors l'État doit se désengager puisqu'il est inefficace.

Je crois au contraire que l'État peut s'apparenter à un bateau qui navigue sur une mer houleuse : la météo, c'est la conjoncture économique. Le capitaine et son équipage, ce sont les gouvernements. Le gouvernement, s'il n'a guère d'influence sur la conjoncture économique, peut, doit, intervenir au maximum. Il doit s'adapter à la conjoncture et choisir qu'est-ce qu'il prélève dans cette nébuleuse économique si peu contrôlable, comment il le prélève, et à qui il le redistribue.

Ca me fait penser à mes cours de philo... il me semble (soyez indulgents, ça fait un an que je n'ai plus rouvert mon cahier de philo) que les philosophes qui s'opposaient aux libéraux, affirmant que le contrat social entre les individus et l'État leur offre la liberté économique en échange de la protection politique, affirmaient que ce n'était pas posible dans la mesure où les deux finiraient par s'opposer, avec la victoire finale de l'économique ou du politique.

Alors, d'accord, pas d'accord ? L'économique est-il contrôlable ? Les gouvernemens doivent-ils seulement s'adapter passivement à la conjoncture, et administrer (ce qui n'exclut pas une forte intervention de l'État), ou peuvent-ils être actifs et avoir une influence significative sur l'économique ?

Insolente Allemagne

2008-06-06T22:07:00+02:00

INSOLENTE ALLEMAGNE

La note de Jean-Michel Vandenberg

Après des années de vaches maigres, l'économie allemande achève sa convalescence. Enfin ! A force de réformes structurelles, l'Allemagne est parvenue à sortir de sa torpeur. Avec une croissance de 1,5 % pour le premier trimestre, Berlin a enregistré sa meilleure performance depuis douze ans. De quoi faire pâlir notre ministère des Finances, qui se pavanait voilà deux semaines après l'annonce d'une progression du PIB estimée à 0,6 % pour les trois premiers mois de l'année. Mais gare à ne pas jalouser les bons chiffres de notre voisin, car il est clair que sa croissance dope la nôtre. Jalousons-le plutôt pour les raisons de son succès...

L'économie allemande se maintient à flot là où la France coule. Paris observe impuissant son déficit commercial se creuser tandis que les carnets de commande allemands restent pleins.

OCDE: l'économie de la zone va ”ralentir”

2008-06-05T11:28:00+02:00

Le secrétaire général de l'OCDE, Angel Gurria, a estimé aujourd'hui que l'économie de la zone OCDE va "ralentir" et que les prix du pétrole ne vont pas baisser "de façon significative".

Lors d'un point de presse en marge du forum pour l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), M. Gurria a affirmé que l'économie de la zone allait connaître "moins de croissance" dans les mois à venir. L'OCDE publie demain ses perspectives économiques semestrielles.

"Nous pensons que les prix de l'alimentation ne vont pas rester à leur niveau actuel", a-t-il ajouté en référence à la récente flambée des prix.

Zone euro : inflation de 3,4%

L'Organisation pour la coopération et le développement économiques (OCDE) prévoit cette année une inflation record pour la zone euro à 3,4%, tirée par les prix de l'énergie et de l'alimentation, et une croissance en forte baisse, dans un rapport publié aujourd'hui.

Jamais la hausse des prix n'a atteint un tel niveau dans la zone euro depuis le lancement de la monnaie unique en 1999.

Dans ses précédentes prévisions, l'OCDE ne prévoyait que 2,2% d'inflation pour cette année.

La hausse des prix est donc partie pour s'accélérer nettement après une année 2007 où elle était restée limitée à 2,1%.

Pour ne rien arranger, l'OCE a parallèlement revu en baisse sa prévision de croissance en zone euro, de 1,9% à 1,7%, pour 2008.

Le parc de centres commerciaux en Europe devrait croître de 20% d'ici 2009

2008-06-04T14:00:00+02:00

<< Le parc de centres commerciaux en Europe devrait croître de 20% pour atteindre 134 millions de m2 d'ici fin 2009, dans le sillage d'une année 2007 record, selon un rapport bi-annuel du conseil international en immobilier Cushman & Wakefield reçue lundi.

"Le boom des centres commerciaux est loin d'être terminé", note l'étude, après une année 2007 "record", qui a vu la construction de 8,2 millions de m2 de centres commerciaux en Europe. D'après le rapport, "un peu plus de 11 millions de m2 de centre commerciaux" verront le jour en 2008 et autant en 2009. "La crise du crédit n'a eu pour l'instant que peu d'effets sur le développement des centres commerciaux", indique le rapport.

Les pays d'Europe centrale et de l'est sont les plus dynamiques à l'image de la Russie (3,2 millions de m2 prévus d'ici 2009) et de l'Ukraine (2,8 millions), des marchés où les centres commerciaux sont encore peu nombreux. En Europe occidentale, l'Espagne devrait voir s'ouvrir "près de 2 millions de m2 de nouveaux centres commerciaux", le marché restant "dynamique".

En France, plus de 915.000 m2 de centres commerciaux devraient êtres créés d'ici 2009 même si "le dynamisme du marché dépendra aussi du contexte économique général". Selon le rapport, il reste à mesurer l'impact des "réformes engagées par le gouvernement", notamment la loi de modernisation de l'économie (LME), "sur l'évolution des dépenses effectuées dans le commerce de détail". >>

AFP, 02-VI-2008

Du rôle essentiel de l’Etat pour le développement économique

2008-06-02T11:32:14+02:00

L’événement est passé inaperçu, mais la commission Croissance et Développement de la Banque Mondiale a publié un rapport très intéressant le 22 mai. Malgré le profil peu suspect d’anti-libéralisme de ses membres, la commission a conclu au rôle essentiel… de l’Etat !Cette commission, composée d’économistes reconnus (dont deux prix Nobel), du patron de Citigroup et de personnalités gouvernementales venues de tous les pays, s’est posée la question des conditions du développement économique. Ses conclusions mettent en pièce le « Consensus de Washington » qui prône la dérégulation, les privatisations et la réduction des dépenses publiques. La commission s’est penchée sur le cas des treize pays qui ont connu une croissance de 7% pendant 25 ans depuis 1950. On y retrouve le Japon, les dragons d’Asie du Sud Est (Corée du Sud, Taiwan, Singapour et Hong Kong), la Chine, l’Indonésie, la Thaïlande, la Malaisie, le Brésil, Oman, Malte et le Botswana.« La principale de nos conclusions est que la croissance indispensable pour faire reculer la pauvreté et assurer un développement durable réclame un Etat fort ». Car c’est l’Etat qui assure une administration efficace et les investissements pour assurer de bonnes infrastructures, un bon niveau d’éducation et de santé, fondations du développement économique qui attirent les entreprises. Bien sûr, cela ne signifie pas que la Commission recommande le protectionnisme mais elle prône le pragmatisme à l’opposé de l’idéologie bornée de la plupart des instances internationales. Elle soutient même qu’il faut lutter contre le creusement d’inégalités trop importantes et soutient les programmes sociaux pour aider les populations victimes des ajustements économiques.Ce rapport a l’immense intérêt de remettre en cause les idées préconçues du néo-libéralisme ambiant. Il a également l’intelligence de montrer qu’il n’y a pas un seul modèle de développement, mais plusieurs modèles qui peuvent tous réussir, avec des degrés divers d’intervention de l’Etat. D’ailleurs, le cas des dragons asiatiques, du Japon, de la Chine ou de l’Inde sont les meilleurs exemples de l’importance du rôle de l’Etat pour assurer le développement économique. Si ces pays ont opté pour une libéralisation économique, ils l’ont fait de manière très graduelle et pragmatique, sachant protéger les industries qu’ils souhaitaient conserver ou développer (comme l’automobile ou l’agriculture).Les néo-libéraux ont tendance à présenter leurs idées comme la solution absolue pour la croissance et vont jusqu’à prendre le cas des pays asiatiques pour preuve. Pourtant loin de servir leurs thèses, ces exemples montrent au contraire l’importance du rôle de l’Etat.Source : http://www.lemonde.fr/economie/article/2008/05/22/21-sages-pour-une-mondialisation-moins-sauvage_1048251_3234.html

La croissance, c'est Villepin, pas Sarkozy

2008-05-24T18:50:00+02:00

Le gouvernement actuel se félicite du regain de croissance inattendu tout récent. En réalité, ce sont surtout des chiffres moins mauvais que prévus. Le gouvernement pariait sur 2.5% de croissance, et la France a finalement 2.1 après avoir failli tomber à 1.9.

En outre, ce chiffre pas si mauvais est à mettre au crédit des 6 premiers mois de l'année 2007, c'est à dire... de Dominique de Villepin. On ne verra les conséquences des premières mesures de Nicolas Sarkozy que dans le courant de l'année 2008...

Par ailleurs, c'est surtout les allègements fiscaux de Dominique de Villepin, qui ont un peu relancé la croissance, et, je ne pense pas que cela ait été une bonne idée de les faire, compte-tenu de notre déficit budgétaire.

Ajoutons que c'est, apparemment, une hausse du pouvoir d'achat allemand qui aurait dopé nos exportations...bref, pas de quoi pavoiser, pour l'instant...

Conférence santé samedi 24 mai

2008-05-24T08:11:00+02:00

Conférence du Pr. Bertrand Chevallier, chef du service de pédiatrie de l'hôpital Ambroise-Paré, autour des troubles de la croissance chez l'enfant. La taille reste-t-elle le meilleur marqueur de santé d'un enfant ?

samedi 24 mai à 14h30,
Bibliothèque Point-du-Jour. 128, rue Les-Enfants-du-Paradis. Entrée libre.

Paradoxes et fractures économiques

2008-05-22T11:02:36+02:00

Les nouvelles du front économique sont extrêmement contradictoires depuis quelques semaines. D’un côté, les chiffres de croissance sont meilleurs que prévus des deux côtés de l’Atlantique. De l’autre, la consommation baisse partout, et jamais la confiance des ménages n’a été aussi basse.Il est vrai que les derniers indicateurs économiques des deux côtés de l’Atlantique peuvent pousser à l’optimisme. Certes, la croissance n’a été que de 0,6% sur les deux derniers trimestres aux Etats-Unis, mais cela semble signifier que le pays n’est pas entré en récession et les chiffres de l’emploi suggèrent que le pire serait derrière nous, ce qui justifie une probable pause dans la baisse des taux d’intérêt de la Fed, et une nette reprise de la bourse. De ce côté-ci de l’Atlantique, la croissance 2007 a été revue à la hausse de 1,9 à 2,1% et le chiffre de 0,6% au premier trimestre est un bon score. Mieux, l’INSEE affirme (sans doute un peu imprudemment), que le pouvoir d’achat aurait bondi de 3,3% en 2007. Tout va pour le mieux dans le meilleur des mondes ?Cette vision des choses est bien évidemment partielle. Aux Etats-Unis, des centaines de milliers de ménages ont perdu leur maison à cause de la crise des subprimes et la crise immobilière est loin d’être finie puisque les prix de l’immobilier baissaient de plus de 12% en rythme annuel dans les grandes villes. De même, en France, la consommation a reculé en mars, l’inflation a atteint plus de 5% sur les produits de grandes marques et la baisse du chômage marque une pause après plus de deux années de bons chiffres. Les chiffres globaux sur le pouvoir d’achat sont particulièrement délicats à utiliser dans la mesure où ils sont une moyenne qui camoufle des différences colossales selon les types de foyers en fonction de leur revenu ou de leur possession de leur logement par exemple.En effet, l’inflation du prix des loyers, de l’énergie et de l’alimentation pèse d’autant plus fortement sur les ménages modestes qu’ils sont rarement propriétaires et que ces dépenses représentent une part nettement plus importante de leurs dépenses. Résultat, leur pouvoir d’achat est bien en baisse depuis quelques mois. La moyenne est peut-être à la hausse, mais elle cache des disparités toujours plus importantes, le plus souvent au détriment de ces ménages modestes. Il semble que la fracture sociale s’accroisse fortement entre les classes populaires, qui souffrent du retournement de la conjoncture (avec l’envolée des prix de l’alimentaire et de l’énergie) et les classes aisées, qui traversent ce ralentissement économique sans conséquence, notamment grâce à un paquet fiscal dont ils ont profité de manière disproportionnée.La politique fiscale du gouvernement a aggravé les conséquences des soubresauts économiques actuels (crise financières et hausse du prix des matières premières). Résultat, la fracture économique ne cesse de se creuser.

ISF : Abolissons le symbole d’une lutte des classes dépassée

2008-05-21T18:29:00+02:00

Le CNI prône la suppression de l’Impôt sur la Fortune pour plus d’efficacité économique et appelle le Gouvernement à engager une réforme ambitieuse de la fiscalité dans ce sens.

« Cet impôt, inexistant ou aboli dans la plupart des pays développés, nuit à l'attractivité de notre pays. Son maintien, en France s’apparente davantage au symbole de lutte des classes dépassées qu’à un réel outil économique » explique la Présidente du CNI, Annick du Roscoät.

« En raison de l’augmentation du prix de l’immobilier, de nombreux contribuables sont entrés automatiquement dans le barème de l'ISF au titre de leur résidence principale. La pression fiscale est ainsi responsable de la vente aux investisseurs étrangers de notre patrimoine culturel et immobilier » ajoute-elle.

« Stoppons l’hémorragie, arrêtons de financer la croissance des autres Etats et incitons les Français expatriés à revenir en abolissant l’ISF. Sa suppression serait une réelle bouffée d’oxygène tant à la croissance qu’au marché de l’emploi en rapatriant capitaux et investisseurs. » conclut-elle

ISF : Stoppons l'hémorragie !

2008-05-21T17:56:00+02:00

Visite chez le pédiatre

2008-05-21T17:08:15+02:00

Et voici les nouvelles du jour : 67 cm, 7,1 kg et 43 cm de circonférence crânienne. Tout va bien, a dit le docteur !

Ce docteur peu loquace habituellement devient de plus en plus bavard. Cette fois-ci, il nous a même raconté qu'il avait vu des dames africaines utiliser le porte-bébé, comme nous, et qu'elles "jetaient" presque le bébé sur le dos et que celui-ci s'grippait comme un petit singe, qu'il va en vacances en France depuis 3 ans, qu'il comprend le français mais ne sait pas parler, qu'il aimerait apprendre, que cet été il va en corse, que le corse ressemble au sarde, et blablabli et blablabla. Ca devient une vraie pipelette, ce monsieur si fermé à la première rencontre !!

Le journal de Nico - épisode 4

2008-05-21T15:57:04+02:00

Carlita a toutes les semaines droit à la publication de son journal dans le Canard Enchaîné. Pas de raisons que ma vie privée reste secrète! Moi aussi je veux que la France entière sache ce qu’il se passe dans ma tête. C’est pour ça que j’ai choisi de publier toutes les semaines ici, chez mlleeli, ce qu’il s’est passé pendant toute la semaine.

Mercredi 14 mai

Un camouflet. Tels sont les mots du Figaro pour décrire la déculottée que m'a donné l'Assemblée en rejetant le projet de loi sur les OGM. Il y a de la dissidence dans ma majorité! Je pensais que mon petit numéro de culte de la semaine dernière avait fonctionné mais en fait, pas tant que ça. Même la commission des Affaires Étrangères de l'Assemblée a rétoqué le texte de réforme des institutions! À cause de cette conservatrice, je vais même pas pouvoir aller envoûter les députés. Voilà, je boude!

Jeudi 15 mai

C'est la grève! Les enseignants sont dans la rues! Pour un peu, on se croirait pendant mai 68, sauf que je ne vais pas manifester pour demander la fin des manifestations. Je vais proposer un texte sur l'accueil obligatoire des enfants pendant les grèves. Rien que pour faire chier les syndicats! Je suis vraiment très malin.

Et ça manifeste, et ça manifeste! J'ai pendant un temps pensé envoyer Carla sur le front. Pour garder l'esprit d'ouverture.

Vendredi 16 mai

Et voilà, qu'est-ce que je disais?! Ce projet de loi fait enrager les syndicats et provoque des tensions entre les grévistes et les parents d'élèves! Je suis vraiment un fin stratège, même si je franchis "la ligne rouge" selon les syndicats, en m'attaquant au droit de grève!

Comme je l'ai dit à Xavier, faire passer la grève au second plan en lançant le débat sur le service minimum d'accueil, ça c'est faire de la politique! Tellement je suis balèze, on pourrait presque croire que j'en ai fait toute ma vie!

Samedi 17 mai

J'étais hier à Melun pour rejouer la carte de la modestie. Pas d'autosatisfaction parce que les chiffres de la croissance trimestrielle sont plutôt bons, j'ai préféré dire qu'il fallait persévérer. Même si j'avais grandement envie d'en balancer plein la gueule à ceux qui m'ont taillé. Pour ma réserve, Carla m'a fait un bisou. Je suis content.

Dimanche 18 mai

La bonne nouvelle de cette fin de week-end, c'est que ma côte de popularité remonte. D'un point de pourcentage. C'est Byzance à la maison, on va fêter ça avec Carlita!!

Lundi 19 mai

J'endosse à nouveau mon costume de SuperPrésident pour partir défendre les pêcheurs. Cette fois, ce n'est pas "descend pour me le dire en face" que je leur dis mais des subventions que je promets! Pour augmenter leur pouvoir d'achat et mettre en place ma nouvelle doctrine spéciale pêche: travailler moins pour gagner plus! Avec ça, les pêcheurs-grévistes ne risquent pas de me dire "casse-toi pauvre con"!

Mardi 18 mai

Je vais recevoir mon confrère W. à l'Élysée, les 13 et 14 juin. Je suis en plein stress: va t'il falloir que je porte des talonnettes ou pas? Pour lui montrer que c'est moi le plus beau, le plus grand et le meilleur Président que la France n'a jamais eu! Carlita, moi et les Bush, ça fera un beau reportage dans Match. Je vois déjà le titre: Nico, le bush-trou de George!

La politique de Nicolas Sarkozy porte ses fruits !

2008-05-17T02:50:00+02:00

L’INSEE vient de publier ses chiffres de croissance pour l’année 2007… et elle les a revu à la hausse ! En 2007, la France rattrape son retard des dernières années, avec une croissance de 2,2 %.L’INSEE précise également que la croissance est de + 0,6 % pour le premier trimestre 2008, ce qui est tout à fait encourageant pour la suite de l’année.

Pour ce qui est du chômage, avec 340.000 créations d'emplois, l'année 2007 a été l'une des cinq meilleures années en terme de création d'emplois depuis 1974. Le taux de chômage pour 2007 atteint 7,5 %, c’est le taux le plus bas depuis 25 ans !

Et ce qui le plus interloquant, c’est le pouvoir d’achat des français, qui en 2007 s’est accéléré Selon l’INSEE, en 2007, le revenu disponible des ménages (RDB) augmente de 5,4 %, après + 4,8 % en 2006. Compte tenu d’une évolution du prix des dépenses de consommation des ménages de 2,0 %, le pouvoir d’achat du RDB accélère à + 3,3 %, après + 2,6 % en 2006. La progression du pouvoir d’achat est relative à l’ensemble des ménages. Pour refléter l’évolution individuelle moyenne, elle doit être corrigée du dynamisme démographique. Rapportée au nombre d’unités de consommation, pour tenir compte à la fois de l’évolution du nombre des ménages et de leur composition, elle s’élève à + 2,4 %, après + 1,7 % en 2006.

D’après l’INSEE, ses bons chiffres ont plusieurs causes :

· Ce dynamisme du revenu des ménages provient d’abord de celui des revenus d’activité. En 2007, la masse salariale brute progresse de + 4,5 %, après + 3,9 % en 2006. Elle est portée par la croissance de l’emploi salarié (+ 1,4 % après + 0,9 % en 2006) et le quasi-maintien du rythme de progression du salaire moyen par tête. Par ailleurs, les cotisations sociales payées par les ménages sont allégées par l’instauration au quatrième trimestre des exonérations sur les heures supplémentaires.

· les ménages bénéficient également des nouvelles mesures visant à baisser l’impôt sur le revenu des personnes physiques : elles entraînent un très fort ralentissement des prélèvements fiscaux sur le revenu et le patrimoine auxquels ils sont assujettis (+ 1,2 % contre + 7,2 % en 2006, hors avoir fiscal).

· À l’inverse, les prestations sociales en espèces reçues par les ménages décélèrent en 2007 (+ 3,7 % après + 4,4 %), sous l’effet du recul des prestations chômage. Cela est du à la baisse du chômage grâce aux mesures du gouvernement !

Nicolas SARKOZY avait promis qu’il irait « chercher le point de croissance qu’il manque à la France ». Ces chiffres sont donc de bonne augure !

« Cette croissance, on l'a dopée par toutes les mesures que nous avons prises (...) l'économie française, si on la libère de ses contraintes, si on encourage les gens à travailler au lieu de les décourager, elle créé des emplois. C'est une réalité ». Nicolas SARKOZY à Meaux, le 16 mai 2008 commentant ces bons chiffres.

Petite dédicace encore une fois pour ceux qui disent que le gouvernement va « droit dans le mur » !